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中行原油宝废物的移仓战略规划散户的血泪经验

2020-04-22 02:20:02 作者:责任编辑NO。邓安翔0215

今日聊一聊中国银行的原油宝。为什么聊这个?这次原油宝彻底暴露了它的移仓战略的问题。

什么是移仓?咱们首要要讲一下中行原油宝出资的究竟是啥东西。

首要,中行原油宝分为美油和英油两种。而美油和英油又分为美元、人民币两种。

什么是美油和英油呢?美油便是在美国的生意所生意的WTI(West Texas Intermediate)原油,西德克萨斯中间基原油。而英油是在英国的生意所生意的布伦特原油。美元是说,假设你有美元,就用美元购买原油,没有美元的话,用人民币也是可以生意美油和英油的。

可是你会发现一个问题,除了美油和英油,美元人民币以外,还有2005、2006合约几个字。

什么是合约?原油宝出资的并不是原油,而是购买的原油期货合约。这儿又要说一下,什么是期货了。

期货便是远期的货品。假设你计划10月份买一吨鸡蛋,可是你又忧虑10月份的时分鸡蛋价格继续上涨,你觉得现在鸡蛋的价格还比较适宜,那你就需求在商场上找乐意以现在的价格左右的卖鸡蛋的人,和他签合约,约好10月以固定价格把鸡蛋卖给你。那商场上其实也有想10月份卖一吨鸡蛋的人,他们也要找想买鸡蛋的人。所以就有中间商去促成,这便是期货生意所存在的意图,削减寻觅本钱,让生意鸡蛋或其他产品变得简略。可是,假设你持有买单或许卖单,你在到期的时分有必要要买或许卖产品,所以假设你单纯想赚差价,就有必要要做反向生意平仓。

期货一开始便是用来套期保值的,也便是确定价格,防止价格动摇危险,让厂商合理安排生产计划。可是,期货的价格也或许不合理,鸡蛋存在一吨1000块钱的状况吗?5毛钱一斤或许存在。但这不是咱们要评论的,咱们要评论的是,20美元一桶的油是否合理?从历史上看,20美元一桶的原油太廉价了,至少能涨到40美元。

可是,问题来了,你要买原油,你不或许去中东买,不或许去美国买,你甚至不想买原油,仅仅想买原油涨起来后的差价。你期望自己可以一向以20美元的价格开车,油价对你上涨没有影响。所以,你需求一个出资途径。

所以你就要去买原油期货。可是,原油期货不会永久保持,总是有一个详细的月份,例如2005,指的便是2020年4月21日交割的原油。2019年4月底交割的原油就叫1905。大致以此类推,而英油的月份要大一个月,2006实践交割日也是4月底。

可是个人出资者又买不了原油期货,所以各大银行都推出了相关的产品。期货天然带杠杆,可是你也可以不带杠杆操作,就140元买一桶油。其间,中行原油宝便是这样的产品,不带杠杆,100%保证金。理论上你最幸亏100%,究竟油价不或许为负嘛。

衬托完毕,要点来了!

你买原油宝,原油宝帮你买原油期货,可是原油宝可以买5月的合约,也可以买6月的合约,也可以买10月的合约,它买的是哪个月的呢?买的是近月的,由于越近的合约,生意越频频,价格天然也就越精确。假设你去生意2505,也便是5年后的合约,那么或许只要鬼和你生意了。

可是期货也不总是越近的合约生意越频频,由于接近交割日,大多数人其实不需求买油或许卖油,仅仅想生意赚一笔差价。所以美油2005的交割日是2020年4月21日,可是实践上在2020年4月16日左右,咱们就现已把生意的重心移交到美油2006的合约上了。所以美油2005在后面几个生意日的实践生意人数和奇数都少得多。

一旦生意人数和奇数都少,那么价格就面对失真的危险。例如假设生意我这个大众号,实践上不会有人买,可是假设我自己买自己的大众号,那么价格可以很离谱,由于无论是20块钱,仍是20亿,都是左手倒右手。只要一个出资者的商场,价格底子不具有参阅含义。那么美油2005就很或许在终究一个生意日呈现价格失真的状况。

所以咱们正真看到,美油2005在2020年4月21日,价格跌到了多少?-40美元/桶,终究收盘价是多少呢?-37美元/桶。也便是说,生意员终究出逃的价格是多少?-37美元/桶。

咱们再来看原油宝生意战略的问题在哪里?

原油宝在昨日,2020年4月20日,是没有美油2006的,也便是说,你在之前想要买,只能买美油2005,想要买美油2006,要么你卖出,持有现金,要么比及2020年4月21日,主动把美油2005变成美油2006。刚好,在4月16日到4月21日,美油2006是没怎么跌的,而美油2005是一路爆跌的……也便是说,假设你主动转化,你要承当美油2005近期的悉数亏本。

极点状况是什么呢?美油2006在这几天暴升,而美油2005在这几天暴降,你想依照商场行情报价持有一年,成果这操蛋的移仓战略让你得到的彻底是失真的价格。

并且,转化不是没有本钱的,你生意原油自身是有价差的,这个价差便是中国银行赚的手续费。本钱大约是多少呢?2%左右。你81块钱买的2005原油,卖出只能卖78元左右。然后再换成152块钱的2006原油。一年要换12次,那便是多少呢?24%。什么样的产品可以让你一年掩盖24%的持仓本钱?何况是继续跌落的原油。

所以,原油宝的移仓战略有两个丧命缺点:

一个点是移仓的时点是在终究一个交割日,巨大的动摇会导致客户巨额的亏本,这一点咱们已看到了。从上面的截图看,140块钱一桶的油,跌到了10块钱,假设你在里面投了140万,是的,一晚上变成了10万。可是假设依照-37美元/桶的价格结算,假设你在里面投了140万,你要倒欠280万,或许说亏了420万。

别的一个点是,客户出资只能出资近月,而没有3个月、6个月、12个月的战略。也便是2007、2010、2104,客户想要持有一年,只能被逼承受每个月2%的转化本钱,一年24%的手续费。

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